今年大宗商品价格走势与去年持平可能性较大 [复制链接]

今年大宗商品价格走势与去年持平可能性较大

摘要：与股市上涨带来的财富效应不同，大宗商品价格的上涨最终会传导到下游，通过终端产品价格的上涨来凸显出消费者购买力的下降，在新的一年里，大宗商品走势对通胀的影响又会否延续2011年的趋势？原油基准油价高位震荡今年年初原油的强劲表现与2011年的状况如出一辙。”林慧说，原油价格的走势受美国经济状况特别是地缘*治因素影响较大，未来仍需密

作为实体经济的“晴雨表”，在经历一年的弱势震荡后，2012年大宗商品价格会否再次反弹？与股市上涨带来的财富效应不同，大宗商品价格的上涨最终会传导到下游，通过终端产品价格的上涨来凸显出消费者购买力的下降，在新的一年里，大宗商品走势对通胀的影响又会否延续2011年的趋势？

原油基准油价高位震荡

今年年初原油的强劲表现与2011年的状况如出一辙。在2011年初，由于中东北非地缘*治因素升温，国际油价在经历美联储的第二轮量化宽松推涨后，继续保持上升的势头。

“目前原油市场最大的利好莫过于库存的逐步下滑，原油的商业库存和包括成品油在内的油品总库存处于下降通道，尽管从季节来看汽油消费仍有下滑可能，油价或许尚不到向上突破的时间，但整体仍强势。”光大期货分析师董丹丹认为。

东证期货研究所副所长林慧表示，2012年，地缘*治因素依然是原油市场的最重要影响因素。“原油与其他商品有所不同，实际上，各大分析机构尽管下调了原油的需求量，但油价的预期却是在调高，表明市场普遍担心伊朗问题可能演变成地区性的不确定因素。”林慧说，原油价格的走势受美国经济状况特别是地缘*治因素影响较大，未来仍需密切关注包括伊朗等地缘*治因素的演绎。

经济放缓与调控的博弈

“总体看来，今后大宗商品价格主要受到经济减速与美元贬值两大因素博弈制约，呈现先抑后扬，近弱远强格局。”中商流通生产力促进中心专家陈克新认为，近期来看，全球经济减速，甚至二次衰退的可能性增加，使得大宗商品市场面临很大风险，但随着新的救市措施陆续出台，价格也可能反弹。

诸蜀宁则指出，2012年大宗商品价格与2011年持平的可能性较大。“美国经济的增长稍微有些强势，但很可能被欧洲地区的弱势所掩盖，同时中国经济增长放缓也会对冲部分美国经济复苏的影响，此外，债务危机导致的财*趋紧趋势也会使经济增长受到一定的影响。”诸蜀宁表示。

事实上，在一些分析人士看来，除了自身的供求关系依然复杂外，2012年货币市场的供求关系也充满变数。目前美联储并未推出新一轮的量化宽松*策，但包括高盛等分析机构依然预计美联储将会适时推出QE3。“产出的水平与潜在的水平相比还有很大的差距，我们认为这是美联储将进一步宽松的重要信号。”高盛的分析认为。

对此，分析人士指出，虽然2012年商品价格再难出现单边的走势，但众多因素仍支持其维持在相对高位。“比如农产品由于劳动力成本以及上游产品价格支撑，回落空间相对有限，加上国内市场陆续理顺资源产品价格，推动一系列的资源类产品价格改革，也会在一定程度上抑制整体商品价格下挫带来的影响。”专家指出。